Monad выложил на стол до $60 млн для своих первых инвесторов. Почти все отказались
За три месяца до первых разлоков Monad предложил ранним держателям выкупить их токены по заранее назначенной цене. Почти никто не согласился — и этот ответ интереснее самого предложения.
Monad — высокопроизводительный layer-1, который позиционируют как конкурента Ethereum. Проект провёл программу обратного выкупа для своих ранних инвесторов объёмом до $60 млн, сообщил CoinDesk 18 августа. Момент выбран не случайно: разлоки для инвесторов начнутся примерно через три месяца, MON торгуется ниже цены публичной продажи, а основная часть предложения по-прежнему заблокирована.
Почти все, кто имел право на выкуп, сказали «нет».
Вот на этом стоит задержаться. Проект предложил деньги — в момент, когда токен ниже входа, а дверь на выход и так вот-вот откроется. И люди с самым ранним и самым дешёвым входом предпочли остаться с бумагой.
Привычный сюжет в крипте звучит так: фонды заходят дешёво, пересиживают локап и сливают в рынок в день, когда проходит клифф. Это повторяют так часто, что оно работает как закон природы. Программа Monad — один из редких случаев, когда закон проверили настоящей заявкой на покупку. Закон не сработал.
Отказ от предложения — тоже сигнал о цене.
Прочтений минимум два, и мы не знаем, какое верное. Первое: инвесторы считают, что MON стоит больше цены выкупа, и продавать со скидкой к собственной вере смысла нет. Второе: предложение было устроено так, что отказаться было легко. Monad не опубликовал цену за токен, которую можно проверить, поэтому делать вид, что мы её знаем, не будем. Что можно утверждать: программа была, её размер — до $60 млн, участие — минимальное.
Вторая половина истории — про стоимость. Потратить до $60 млн, чтобы разредить собственный cap table перед разлоком, — это не расход на рост. Это страховка от своего же графика разблокировки. И она показывает, насколько команды теперь боятся календаря разлоков и какая часть казны проекта может уходить на управление им, а не на разработку. Инвесторы Monad от страховки отказались. Команде всё равно пришлось её предложить.
Всем, кто держит токен с большим объёмом заблокированного предложения впереди, — а это большинство токенов, запущенных за последние два года. И самим фондам: это редкая публичная точка данных о том, как ранние инвесторы ведут себя, когда им дают реальный выход до клиффа.
Смотрим на окно разлока примерно через три месяца. Если инвесторы, отказавшиеся от $60 млн живыми деньгами, откажутся продавать и в рынок, тезис о неизбежном сливе получит серьёзный удар. Если продадут — значит, отказ был про цену, а не про веру. И мы узнаем, какая версия была правдой.
Обратный выкуп — самый прямой вопрос, который проект может задать своим первым сторонникам: назовите цену, за которую вы уйдёте. Monad спросил. В ответ пришла тишина, а тишину читать труднее, чем сделку. Через три месяца те же люди ответят снова — только предложения им уже никто делать не будет.
Источники: CoinDesk, 18 августа 2026 года.